来源：投中网
（筑梦之星宣传片截图）
秘密筹备一年半，当初吞下SOHO3Q十一个项目资产包的联办总算官宣要上市了。
沉寂了一年的联合办公市场，又热闹起来了，上市计划一个接一个。
上个月，WeWork宣布将通过SPAC方式上市，估值约为亿美元。去年10月，唯一实现正向盈利的联办创富港拟从新三板转创业板上市，已提交上市辅导备案材料。
2月26日，筑梦之星正式向美国证券交易委员会(SEC)提交了招股书，拟以“BDS”为股票代码，申请在纳斯达克上市。筑梦之星计划发行万股普通股，发行价区间定为每股5-6美元，最多募集万美元。募资用途有三方面：一是扩张公司的办公空间和服务产品，二是用于潜在的战略投资和收购，第三是一般公司用途。
说起筑梦之星很多人可能会很陌生。在国内共享办公市场，单论知名度，筑梦之星远不及氪空间、SOHO3Q、纳什空间、梦想加、方糖小镇等“氪金”玩家。
筑梦之星的最有声势的出场是在年10月，那时正值WeWork上市折戟之际，筑梦之星逆势接盘SOHO3Q全国11个项目。正是这一大手笔的交易，让公众第一次注意到筑梦之星这家公司的存在。
时隔一年半，筑梦之星正式向资本市场发起冲击。
和前辈们相比，“默默无闻”的筑梦之星绝对称得上一匹黑马。
论运营规模，筑梦之星在管面积不过20多万方，远不及联办第一股优客工场，后者的管理规模近60万方。论募资规模，筑梦之星本次IPO的募资金额只有优客工场SPAC上市募集金额的40%。
这样一匹名不见经传“黑马”为何也要上市，共享办公第二股有望花落筑梦之星吗？
01
起底筑梦之星：50个空间23万方，孵化器底色鲜明
筑梦之星成立于年，同年开始涉足共享办公领域，截至年6月30日，筑梦之星拥有50个办公空间，遍及中国26个城市，在管面积约23万方，为约个企业客户和个非企业客户提供服务。
图：截至年6月30日，筑梦之星业务范围（来源：招股书）
23万方、50个办公空间是什么概念？
目前氪空间在全国10多个城市拥有40多个社区。创富港门店数已超，管理面积超27万平方米。
截至年9月30日，优客工场运营中的办公空间的数量达个，运营中的可用工位数量约5.8万个，管理面积约59.7万平方米。
可见，无论是门店数还是在管面积，筑梦之星与优客工场以及创富港都存在不小的差距。
不过即便只有50个空间，筑梦之星也已经在国内排到了第五位。
招股书里引用FrostSullivan的数据称，截至年6月30日，在中国所有的共享办公空间运营商中，筑梦之星覆盖的城市数量排名第二，在运营的共享办公空间数量排名第五。
如果比较出租率，截至年6月30日，筑梦之星运营空间的出租率达76%，较年底略有下降。
横向对照行业来看，截至年9月30日，优客工场运营中的个空间的整体出租率约为72％，95个成熟空间的出租率约为78％。
创富港在年半年报中没有披露详细的数字，只是捎带提了一句“创富港上百家成熟店的平均出租率基本保持在90%以上”。
总的来说，筑梦之星的出租率水平和优客工场不相上下，大幅低于创富港。
从产品角度来看，筑梦之星和优客工场、创富港等纯联合办公玩家有所不同。
招股书显示，筑梦之星的产品分为共享办公空间、孵化器、加速器。
截至年6月30日，筑梦之星在重庆、南京、太原、贵阳等10多个城市拥有11个孵化器和加速器，管理面积超15万方，已成功孵化了多家客户。
这意味着筑梦之星总在管面积中超65%是孵化器。大肆“买买买”的一年半过去后，筑梦之星的“孵化器”底色依然浓重。
虽然筑梦之星本身名气不大，不过入驻企业却来头不小，包括华为、字节跳动、滴滴、58同城、得到等新经济企业客户都是他的租户。
收入情况来看，目前筑梦之星的收入主要来自四大业务：工位租赁和服务收入，公用事业服务收入，临时会议室使用服务收入，以及其他服务收入。
其中，工位租金收入是筑梦之星第一大收入来源，为其贡献90%以上的收入。
年、年和年上半年，筑梦之星的收入分别为约.4万元、1.32亿元和.8万元，净亏损分别为约.9万元、1.19亿元和约万元。
同优客工场一样，筑梦之星尚未实现盈利。年至年上半年，筑梦之星累计亏损额约2.18亿人民币。
另一家转板上市进程中的创富港，同一期间分别实现收入4.21亿元、5.38亿元和2.81亿元。
不过跟优客工场相比，筑梦之星的亏损额净值不算大。优客工场在年前三季度的净亏损达3.亿元（万美元），-年前三季度，累计亏损额接近20亿元。
02
收购大揭秘：2年耗资近万横扫8家公司
两年时间，从寂寂无名到闯荡纳斯达克，筑梦之星毫无疑问通过并购抄了近路。
筑梦之星在招股书中披露了资产收购情况。其实，SOHO3Q并非筑梦之星的第一笔收购，筑梦之星对联合办公的并购始于年底。
年12月，筑梦之星就以现金对价万元收购了提供工作空间共享服务的天津筑梦瑞格科技有限公司51％的股权。
年1月，筑梦之星以现金对价.5万元收购了深圳市创展谷创新创业中心有限公司及其子公司的51％股权。
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